
价值线| 来源
前瞻| 栏目
边江| 作者
秋水| 编辑
价值线导读
这个周末,科技方向有几条硬新闻:
长鑫距离挂牌上市再进一步;英伟达联手LG加码物理AI,央视说全球每3台工业协作机器人就有1台出自东莞;直接做多光模块等A股硬科技龙头公司的杠杆ETF获批在即;SpaceX上市首日涨19%,市值达到2.1万亿美元,马斯克个人财富跨过万亿美元门槛……
宏观方面,美伊协议接近签署,霍尔木兹海峡有望全面开放。
A股这边,科技板块本周已出现大面积回落,只剩少数细分如PCB和半导体上游部分材料较为强势。
下周科技方向能否在关键位置整体止跌?
周末,发生哪些大事?
1、半导体:存储涨价与国产突破双线催化
周五晚间,证监会正式同意长鑫科技集团股份有限公司首次公开发行股票注册。国产存储龙头登陆A股再进一步。
存储芯片涨价持续发酵。赛力斯董事长近期公开表示“存储芯片涨价5倍”,立昂微被曝功率芯片全系列涨价10%至15%。
国产高端电容取得关键突破。据《上海证券报》报道,湖北江城实验室成功研制出三维多层片上电容,电容密度突破每平方毫米1000纳法,可直接应用于AI和GPU芯片。这一技术突破在自主可控方向上具有重要战略意义,有望打破国外企业在高端电容领域的垄断。
此外,京东方A在6月12日披露的投资者关系活动记录表中显示,板级玻璃基封装载板已于2026年上半年实现全自动化设备通线,试验线设计产能每月1000片。先进封装方向再添产业进展。
2、美伊局势:协议签署在即,霍尔木兹海峡有望全面开放
多方信号表明,持续已久的美伊对峙有望迎来实质性转折。霍尔木兹海峡通航问题一旦解决,对全球能源供应、航运成本和通胀预期都将产生重大影响。油价中枢下移预期升温,全球资本市场风险偏好有望进一步修复。
3、物理AI与机器人:央视聚焦,国际合作与产业化同步提速
物理AI正在成为机器人之后的新叙事焦点。英伟达官方微信公众号周五盘后发文,宣布与LG集团共同打造AI工厂,推动物理AI、移动出行及AI基础设施发展。
央视财经以《又一“全球销冠”!》为题报道,全球每卖出3台工业协作机器人(码垛机),就有1台出自中国东莞。中国机器人在全球产业链中的优势地位进一步巩固,国产替代与出海逻辑同步强化。
周末机构亦密集召开物理AI电话会,板块关注度持续升温。物理AI有望成为AI算力后的又一个长期主线。
4、硬科技龙头:杠杆ETF获批在即
美国杠杆ETF大厂ProShares提交文件,拟推出“ProShares Ultra中际旭创”产品——追踪中际旭创单日表现的2倍杠杆ETF。
更值得关注的是,ProShares还同步申报了杠杆做多新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息以及寒武纪等多只中国科技龙头股。
SpaceX上市,什么价位值得击球?
2026年6月12日,SpaceX正式登陆纳斯达克,股票代号SPCX。发行价每股135美元,募资750亿美元,估值1.77万亿美元——人类历史上最大IPO,没有之一。
上市首日,SpaceX开盘报174美元,大涨29%,随后收涨约19%,市值一度突破2万亿美元,超越了摩根大通和巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。时代广场打出了SpaceX的标志,一家火箭公司被送上了金融宇宙的正中央。
与此同时,马斯克的个人财富完成了一次历史性跃迁。《福布斯》测算,SpaceX上市后,马斯克持股市值约达8660亿美元,加上特斯拉及其他资产,总身家超过1.1万亿美元。人类历史上,第一次有个人财富跨过万亿美元的门槛。1.1万亿美元,折合人民币约8万亿元,相当于2024年全国居民人均可支配收入的大约8000年。马斯克成了地球上第一位“兆万富翁”。
估值凭什么?
1.77万亿美元,这个数字从哪里来?华尔街的标准做法是“分部加总法”。
Starlink(星链):SpaceX目前唯一盈利的业务,2025年营收113.87亿美元,同比增长50%,营业利润44亿美元,用户数突破1030万户。机构普遍认为其潜在市场规模高达1.6万亿美元。
航天发射业务:Falcon系列火箭、Dragon飞船、星舰。2025年航天板块营收40.86亿美元,可重复使用火箭技术构成了极深的竞争护城河。
AI业务(原xAI):2026年2月SpaceX完成对xAI的合并。AI板块目前亏损巨大——2025年全年亏损63亿美元,2026年一季度单季资本支出高达77亿美元。
以2025年约187亿美元营收计算,SpaceX的市销率高达90-107倍。但真正让这个估值成立的,是投行把时间轴拉到了2040年。高盛和摩根士丹利在IPO推介中预测:SpaceX在2040年的营业收入或将达到3.4万亿美元,调整后EBITDA或将突破2.7万亿美元。2028年营收接近1600亿美元,2030年超过4700亿美元。
这套估值模型内嵌了一个隐形假设:在未来14年里,马斯克和他的团队能够持续做出正确判断,穿越一切不确定性,兑现那张几乎难以想象的成绩单。
什么时候买更合适?
有谨慎投资人认为,以2.1万亿美元市值买入,10年年化回报相当有限。有分析人士做了分部估值推演,认为SpaceX到2035年终局市值约3万亿美元,现价买入的年化回报率并不高,如果市值回调到1-1.2万亿美元,是不错的“击球区”具备10年3倍的潜在空间。
科技方向整体什么时候企稳?
本周,A股科技方向已经出现了大面积回落苗头。上周日,价值线提示投资者科技方向的策略还是逢高减仓,现阶段很难再整体打出空间。
先看下本周各市值段涨幅前列公司,哪些细分方向和公司还在“逞强”?
500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

100-500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

100亿以下市值公司本周涨幅TOP5

从上述榜单可以看出,PCB和半导体上游材料仍然是本周资金聚焦的核心方向。金安国纪、国际复材等标的涨幅居前,且市值已跃升至新的台阶。
金安国纪:本周大涨54.54%,总市值突破650亿元
业绩爆发式增长:2025年公司归母净利润达3.01亿元,同比增长711.54%;2026年一季度归母净利润2.02亿元,同比激增763.91%。覆铜板和电子玻纤布满产满销。
AI算力需求激增叠加原材料价格上涨,覆铜板行业自2025年底以来密集提价,金安国纪作为核心厂商充分受益。
短期看,行业涨价趋势仍在延续,6-7月韩台原厂涨价潮将密集落地,公司二季度业绩有望继续高增。中期看宁国新产能投产将为2026年下半年贡献增量。
警惕方面:估值已高,一旦行业涨价逻辑减弱或市场情绪降温,回调风险也不容忽视。
国际复材:本周上涨30.76%,总市值突破千亿
国际复材主营玻璃纤维及相关复合材料,是PCB上游原材料——电子级玻璃纤维布的核心供应商。在算力基建加速的背景下,光纤光缆、覆铜板、PCB等环节需求爆发,拉动上游玻纤材料量价齐升。
算力基建的长期确定性为上游材料提供了持续的需求支撑。国际复材作为国内电子级玻纤布的头部企业,有望充分受益于国产替代和行业景气度上行。短期看,产品涨价趋势能否延续是关键变量;中期看,公司高端产品占比提升将带动毛利率改善。
但需注意,公司当前市值已突破千亿,估值水平不低,后续上涨空间将更多依赖业绩兑现程度。
下周指数、科技方向能否在关键位置暂时止跌?
相关人士认为,本周市场或已确认短期底部,指数下跌空间有限。近期市场受日本央行议息会议,美股超大IPO等扰动而波动放大,但整体风险或有限。下周后半段“鱼尾行情”有望重新启动,且大概率将挑战前高。

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